在場內基金的交易語境中，**“主動買賣” 和 “被動買賣”** 的概念需結合基金類型(主動管理型基金 / 被動管理型基金)和交易行為本身來理解。以下是具體解析：

一、按基金管理方式區分：主動型基金 vs 被動型基金

1. 主動型基金(場內較少見，LOF 較多)

定義：

基金經理通過主動選股、擇時等策略，力求超越市場平均收益(如跑贏某一基準指數)。

場內典型代表：部分 LOF(上市開放式基金)，如主動管理的股票型 LOF。

買賣特點：

交易價格：取決于基金凈值(場外申贖)或二級市場實時價格(場內買賣)。

投資邏輯：依賴基金經理的能力，適合對基金經理投資風格、歷史業績有研究的投資者。

場內操作：需通過證券賬戶在二級市場買賣，價格實時波動，可能產生折溢價(如盤中溢價買入需謹慎)。

2. 被動型基金(場內主流，如 ETF、指數 LOF)

定義：

跟蹤特定指數(如滬深 300、中證 500)，基金持倉完全復制指數成分股，力求與指數表現一致。

場內典型代表：ETF(如滬深 300ETF)、部分指數型 LOF。

買賣特點：

交易價格：實時跟蹤指數凈值(IOPV，每 15 秒更新一次)，受供需影響可能小幅偏離凈值。

投資邏輯：依賴指數本身的表現，適合看好某個行業 / 市場長期趨勢、追求被動跟蹤的投資者。

場內操作：通過證券賬戶實時買賣，交易便捷，費用低(無申購贖回費，僅券商傭金)。

二、按交易行為區分：主動買賣 vs 被動買賣(操作策略)

1. 主動買賣(主動交易策略)

定義：

投資者根據市場行情、技術分析、資金流向等主動判斷，自主決定買賣時機和價格。

特點：

靈活性高：需實時盯盤，利用盤中波動(如短線波段操作、高拋低吸)。

風險與收益并存：若判斷準確可獲取超額收益，但若頻繁交易或誤判可能虧損。

適用場景：

對市場敏感度高的短線投資者。

交易活躍、波動性大的基金(如行業 ETF、主題 LOF)。

示例：

盤中發現某 ETF 快速上漲，主動賣出止盈;

預判某板塊利空，主動止損離場。

2. 被動買賣(被動交易策略)

定義：

投資者遵循既定規則(如定投、網格交易)或完全跟蹤指數走勢，不主動預測市場，按計劃執行買賣。

特點：

紀律性強：避免情緒化交易，適合無法實時盯盤的投資者。

降低擇時風險：通過固定頻率或機械規則分散買入成本(如定投)。

適用場景：

長期投資、看好指數長期趨勢的投資者。

波動較大但整體向上的市場(如寬基指數 ETF)。

示例：

每周固定買入 1000 元某 ETF(定投);

設定網格區間(如下跌 5% 買入，上漲 5% 賣出)，自動觸發交易。

三、關鍵區別對比

四、注意事項

場內基金的折溢價風險：

主動買賣時需注意基金實時價格與凈值的偏離(如溢價率過高時買入可能虧損)。

被動策略(如定投)可通過場外申贖避免折溢價問題(部分 LOF 支持場內外轉換)。

費用差異：

場內買賣僅需券商傭金(通常 0.03% 左右，無印花稅)，成本低于場外申贖(可能有 1%-1.5% 的申購費)。

流動性要求：

主動買賣需選擇成交量大的基金(如日均成交額超 1 億元的 ETF)，避免買賣時滑點過大。

通過理解主動與被動的區別，投資者可根據自身風險偏好、投資目標和時間精力，選擇更適合的交易方式。