場內(nèi)基金主動買賣和被動買賣什么意思？

在場內(nèi)基金的交易語境中，**“主動買賣” 和 “被動買賣”** 的概念需結(jié)合基金類型(主動管理型基金 / 被動管理型基金)和交易行為本身來理解。以下是具體解析：

一、按基金管理方式區(qū)分：主動型基金 vs 被動型基金

1. 主動型基金(場內(nèi)較少見，LOF 較多)

定義：

基金經(jīng)理通過主動選股、擇時等策略，力求超越市場平均收益(如跑贏某一基準(zhǔn)指數(shù))。

場內(nèi)典型代表：部分 LOF(上市開放式基金)，如主動管理的股票型 LOF。

買賣特點：

交易價格：取決于基金凈值(場外申贖)或二級市場實時價格(場內(nèi)買賣)。

投資邏輯：依賴基金經(jīng)理的能力，適合對基金經(jīng)理投資風(fēng)格、歷史業(yè)績有研究的投資者。

場內(nèi)操作：需通過證券賬戶在二級市場買賣，價格實時波動，可能產(chǎn)生折溢價(如盤中溢價買入需謹(jǐn)慎)。

2. 被動型基金(場內(nèi)主流，如 ETF、指數(shù) LOF)

定義：

跟蹤特定指數(shù)(如滬深 300、中證 500)，基金持倉完全復(fù)制指數(shù)成分股，力求與指數(shù)表現(xiàn)一致。

場內(nèi)典型代表：ETF(如滬深 300ETF)、部分指數(shù)型 LOF。

買賣特點：

交易價格：實時跟蹤指數(shù)凈值(IOPV，每 15 秒更新一次)，受供需影響可能小幅偏離凈值。

投資邏輯：依賴指數(shù)本身的表現(xiàn)，適合看好某個行業(yè) / 市場長期趨勢、追求被動跟蹤的投資者。

場內(nèi)操作：通過證券賬戶實時買賣，交易便捷，費用低(無申購贖回費，僅券商傭金)。

二、按交易行為區(qū)分：主動買賣 vs 被動買賣(操作策略)

1. 主動買賣(主動交易策略)

定義：

投資者根據(jù)市場行情、技術(shù)分析、資金流向等主動判斷，自主決定買賣時機和價格。

特點：

靈活性高：需實時盯盤，利用盤中波動(如短線波段操作、高拋低吸)。

風(fēng)險與收益并存：若判斷準(zhǔn)確可獲取超額收益，但若頻繁交易或誤判可能虧損。

適用場景：

對市場敏感度高的短線投資者。

交易活躍、波動性大的基金(如行業(yè) ETF、主題 LOF)。

示例：

盤中發(fā)現(xiàn)某 ETF 快速上漲，主動賣出止盈;

預(yù)判某板塊利空，主動止損離場。

2. 被動買賣(被動交易策略)

定義：

投資者遵循既定規(guī)則(如定投、網(wǎng)格交易)或完全跟蹤指數(shù)走勢，不主動預(yù)測市場，按計劃執(zhí)行買賣。

特點：

紀(jì)律性強：避免情緒化交易，適合無法實時盯盤的投資者。

降低擇時風(fēng)險：通過固定頻率或機械規(guī)則分散買入成本(如定投)。

適用場景：

長期投資、看好指數(shù)長期趨勢的投資者。

波動較大但整體向上的市場(如寬基指數(shù) ETF)。

示例：

每周固定買入 1000 元某 ETF(定投);

設(shè)定網(wǎng)格區(qū)間(如下跌 5% 買入，上漲 5% 賣出)，自動觸發(fā)交易。

三、關(guān)鍵區(qū)別對比

四、注意事項

場內(nèi)基金的折溢價風(fēng)險：

主動買賣時需注意基金實時價格與凈值的偏離(如溢價率過高時買入可能虧損)。

被動策略(如定投)可通過場外申贖避免折溢價問題(部分 LOF 支持場內(nèi)外轉(zhuǎn)換)。

費用差異：

場內(nèi)買賣僅需券商傭金(通常 0.03% 左右，無印花稅)，成本低于場外申贖(可能有 1%-1.5% 的申購費)。

流動性要求：

主動買賣需選擇成交量大的基金(如日均成交額超 1 億元的 ETF)，避免買賣時滑點過大。

通過理解主動與被動的區(qū)別，投資者可根據(jù)自身風(fēng)險偏好、投資目標(biāo)和時間精力，選擇更適合的交易方式。