新三板擴容對市場的影響有多大?

先說三板市場是怎么形成的。2000年，為了解決主板市場的退市公司和停止交易的法人股市場的兩家公司之間的股份轉讓問題，中國證券行業協會出面協調證券一些公司建立了代理股份轉讓制度，稱為“三板”。第三屆董事會于2001年7月16日正式開幕。三板市場包括：來自退市，主板市場的公司，在原STAQ和NET系統上市的公司。“新三板”市場是指2006年1月在中關村科技園設立的市場，非上市股份有限公司進行了代辦股份制的轉讓試點。因為上市公司都是高科技企業，所以叫“新三板”。

“新三板擴容”是指擴大中關村科技園非上市有限公司代理股份報價轉讓系統試點園區范圍，增加代理系統托管的證券公司數量，將范圍擴大到其他符合條件的國家高新技術園區，同時允許個人投資者進入。這就是蘇州高新和【張江高科(600895)、股吧】等高科技園區的股票最近飆升的原因。

作為一個重要的場外交易市場，新三板的擴容豐富了中國的資本市場結構。但對二級市場的中小板和創業板股票有一定的擠出效應。由于未來大多數高科技企業可以直接在新三板市場上市交易和融資，二級市場上市將不再成為一種非常稀缺的資源，中小板和創業板股票的價值將被重估，這將抑制中小板和創業板高市盈率的發行。

新三板擴容將直接惠及創投公司，如股權基金的私募。過去，創投公司的退出主要是通過二級市場上市來實現的。未來，創投公司不僅可以通過新三板市場轉移現有投資項目，還可以更方便地找到優質公司進行投資。因此，私募股權基金等創投投資將成為未來市場的熱點。

新三板擴容也為價值投資者提供了一個平臺，使價值投資成為可能。無論是個人還是機構投資者，投資新三板公司的資金在短期內，都無法收回，即使收回，投資回報一般也不會太高。因此，新三板市場更適合注重價值投資的投資者。