為什么資本外逃會導(dǎo)致本國貨幣貶值?

資本外逃和熱錢涌入是相對的。

當一國有大量資本涌入時，當事國為了減小貨幣緊張而發(fā)行等量的本國貨幣對沖流動性趨緊，這樣勢必造成不變的資產(chǎn)對應(yīng)超發(fā)的貨幣，結(jié)果就是通貨膨脹，這也就是我們通常說的熱錢涌入。

相反，當資本熱錢大量外流時，會拋售當事國資產(chǎn)，換成美元流出，此時由于熱錢的涌入而造成大量資產(chǎn)上漲，這也就是說當時進來100億美元，外流時帶走的可能就是150億美元了，資本通過一進一出帶走五十億美元的利潤，而當事國則是多印出了五十億美元的本國貨幣，資產(chǎn)沒變對應(yīng)的貨幣多出了五十億，也就是超量的貨幣對應(yīng)有限的資產(chǎn)，結(jié)果就是貨幣貶值，所謂的一地雞毛。

外資的涌入和撤出，這一出一進當事國將損失50億的外匯儲備，這種情況下很容易造成當事國古、債、市三殺。

人民幣升值會使資本流入是由于利率的關(guān)系。

利率下降，國內(nèi)資本流出;利率上升，國外資本流入。這種由兩地利差引起的套利活動是國際資金流動的一種主要方式。資本流動將引起外匯市場供求變化，從而對匯率產(chǎn)生影響。在通常情況下，一國利率提高、信用緊縮，將導(dǎo)致該國貨幣升值;反之，則引起貨幣的貶值。

2002年11月6日，美聯(lián)儲將其聯(lián)邦基金利率下調(diào)了50個基本點，從1.75%降至1.25%，降幅之大超出市場的預(yù)料。相對而言，人民幣利率基本保持穩(wěn)定，且預(yù)計央行短期內(nèi)不會做出降息的決定。

由此，形成我國和其他國家(地區(qū))間經(jīng)濟增長和利率水平的相對差異，易于吸引國外資金的進入和中國在外資金的回流，從而拉動人民幣匯率的走高。