上市公司三季報披露收官 公募基金投資主線逐漸明晰

基金經理們表示，多重利好因素提振下，A股后市仍有較大上漲空間，投資邏輯將從政策預期主導向業績預期主導逐步轉化，其中成長科技和消費兩條主線關注度較高

隨著上市公司三季報陸續出爐，公募基金下一階段的投資主線漸漸明晰?；鸾浝韨儽硎?，多重利好因素提振下，A股后市仍有較大上漲空間，投資邏輯將從政策預期主導向業績預期主導逐步轉化，其中成長科技和消費兩條主線關注度較高。

截至10月31日，上市公司三季報正式披露完畢?？傮w來看，今年前三季度，滬市公司總體業績逐步改善，凈利潤同比有所上升。其中，社會服務、非銀金融、農林牧漁、有色金屬、電子、汽車等行業前三季度凈利潤同比增幅較大。深市公司則在消費、數字經濟、非銀金融等板塊涌現許多結構性亮點。

10月以來，公募基金密集調研A股上市公司，挖掘下一階段的投資線索。數據顯示，10月以來，受到公募基金調研數量居前的10家上市公司分別為邁瑞醫療(300760)、立訊精密(002475)、聯影醫療、芯源微、水晶光電(002273)、恒玄科技、九號公司、勁仔食品(003000)、澳華內鏡和中寵股份(002891)。

站在當前時點，匯豐晉信基金表示，從中期維度來看，在政策的有力呵護和持續推進下，市場邏輯將從政策預期主導向業績預期主導逐步轉化，市場仍有較大的上升空間。

“當前政策面出現很多積極信號，雖然政策效果需要一個傳導周期，但我們認為，市場或已走出底部，后續會涌現更多的結構性行情。”永贏首席權益投資官高楠稱。

國海富蘭克林基金表示，中國的強大制造業和巨大的消費市場是確保經濟長期增長的重要支柱，經濟將穩步復蘇，從而為企業的盈利增長提供良好的環境。從中長期來看，企業盈利增長處于上行趨勢，而估值或仍處在相對底部，因此對后市充滿信心。

在摩根資產資深環球市場策略師朱超平看來，未來A股市場或進入企業基本面驗證期，投資者需要密切關注政策面，行情或進入得到企業業績支撐的價值回歸階段。

國泰基金認為，當前市場風險偏好抬升，流動性改善，但政策對經濟的拉動作用仍有一個傳導的過程。因此，在結構上，更看好成長科技和消費兩條主線，包括AI、儲能、鋰電、家電、家居等領域。

永贏股息優選基金經理許拓表示，經過一波明顯的估值修復后，A股總體估值有所抬升，但分化仍然較大。往后看，在高質量發展背景下，應該更加關注持續經營能力較強、穩定性較高的優質企業，這些公司競爭壁壘扎實，獲取自由現金流的能力更強，同時也更重視股東回報，疊加絕對估值處于合理偏低水平，更符合普通投資者穩健投資的需要。

“我們仍然堅信優質資產的業績穩定增長和估值緩慢提升是中期資本市場獲得合理回報的最佳方向之一。”許拓稱。