順周期板塊，指的是經(jīng)濟(jì)周期向上時(shí)，板塊業(yè)績也能向上;反之經(jīng)濟(jì)周期向下的時(shí)候，板塊業(yè)績也向下的板塊。一般而言，順周期板塊主要包括金融(銀行、券商、保險(xiǎn))、地產(chǎn)、建材、基建等行業(yè)。

中信證券(港股06030)認(rèn)為，復(fù)蘇交易仍是主線，建議優(yōu)先配置順周期和外需驅(qū)動(dòng)型大宗商品，建議堅(jiān)定順周期配置，同時(shí)A股風(fēng)格再平衡可能進(jìn)一步向低估值銀行板塊蔓延。

以申萬有色金屬指數(shù)月線表現(xiàn)來看，其經(jīng)歷三輪牛市，包括2007年大牛市、2009年復(fù)蘇牛以及2015年杠桿牛。從期間表現(xiàn)及歷時(shí)來看，2007年大牛市有色指數(shù)漲幅10倍以上，歷時(shí)2年左右;2009年復(fù)蘇牛，指數(shù)漲幅3倍左右，歷時(shí)2年左右;2015年杠桿牛，指數(shù)漲幅1.5倍左右，歷時(shí)1年多。

本輪行情指數(shù)漲幅50%左右，時(shí)間8個(gè)月左右。不論是從時(shí)間還是空間上，本輪行情仍有延續(xù)可能。

順周期板塊持續(xù)多久?

據(jù)悉，順周期板塊主要包括金融、地產(chǎn)、建材、基建等行業(yè)。金融行業(yè)包含銀行、券商、保險(xiǎn)。中金公司此前發(fā)布研報(bào)稱，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢明確，流動(dòng)性環(huán)境亦有利于銀行業(yè)績表現(xiàn)，向前看預(yù)計(jì)A股和H股銀行指數(shù)未來3-5個(gè)季度的上漲空間分別為50%和60%。

復(fù)蘇交易仍是主線，建議優(yōu)先配置順周期和外需驅(qū)動(dòng)型大宗商品，建議堅(jiān)定順周期配置，同時(shí)A股風(fēng)格再平衡可能進(jìn)一步向低估值銀行板塊蔓延。多家頭部券商字里行間流露出周期行情有望演變?yōu)橹衅谛星榈囊馕丁Ｌ嵝眩汗墒杏酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!